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        滬鋁:多空交織,鋁價寬幅震蕩

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        利多:

        1、上游鋁土礦供應(yīng)持續(xù)偏緊,氧化鋁成本支撐明顯。當(dāng)前動力煤處于供需兩旺,電力成本短期不會回落。同時預(yù)焙陽極價格高位震蕩為主。因此當(dāng)前電解鋁成本支撐明顯,鋁價下跌空間較為有限。

        2、隨著鋁價的回落,下游采購意愿略有回升,帶動庫存再次去化,消費暫未出現(xiàn)明顯下滑。四川地區(qū)受高溫天氣影響,鋁廠為降負(fù)荷出現(xiàn)少量減產(chǎn),涉及產(chǎn)能7.5萬噸。


        利空:

        1、供應(yīng)端壓力仍在緩慢增加,低成本甘肅、云南等地區(qū)穩(wěn)步投產(chǎn),預(yù)計7月底國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能將達(dá)到4140萬噸,7月產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到348萬噸,同比增長6.2%。

        2、本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率與上周持平為66.3%。其中鋁型材開工率略微上漲0.1%,建筑型材消費表現(xiàn)仍然偏弱。鋁線纜企業(yè)新增訂單較少,原生及再生合金板塊開工率繼續(xù)低位運行。7-8月傳統(tǒng)消費淡季下需求難有明顯改善。


        小結(jié):市場主流預(yù)期美聯(lián)儲6月加息75個BP,且商品價格對此預(yù)期已完成定價,短期宏觀情緒趨于穩(wěn)定,靜待7月美聯(lián)儲會議結(jié)果落地?;久婵瓷嫌武X土礦供應(yīng)持續(xù)偏緊,電解鋁成本支撐明顯。供應(yīng)端壓力仍在釋放,不過極少數(shù)地區(qū)鋁廠受高溫天氣影響,出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象,市場對供應(yīng)過剩的憂慮得到一定緩解。需求端目前仍是消費淡季,但下游開工率下滑并不明顯,考慮當(dāng)前仍處于去庫狀態(tài),短期鋁價下跌空間有限,寬幅震蕩概率較大。


        操作策略:

        宏觀情緒略有改善,基本面偏弱。預(yù)計09合約下周波動區(qū)間17800-18500元/噸,操作上建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸。


        更新日期:2022-07-25
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